中国对外债权的持有主体呈现多元化特征，主要由政府机构、政策性银行、商业银行、国有企业及主权财富基金等构成，其中国家外汇储备和政策性贷款是最核心的组成部分。以下是基于最新数据的详细分析：
一、国家外汇管理局（SAFE）：全球最大官方债权管理者
国家外汇管理局通过管理外汇储备形成中国最庞大的对外债权。截至2025年6月末，中国对外金融资产达11.06万亿美元，其中储备资产占比33%（3.63万亿美元），是全球最大的外汇储备持有国。外汇储备以美元资产为主（约66%），包括美国国债、机构债券等，同时通过增持黄金（2292吨）和非美货币资产优化结构。美国仍是中国最大的单一债权对象，截至2025年3月，中国持有美国国债7590亿美元，较2017年峰值减少近50%，但仍占外汇储备的21%。
二、政策性银行：“一带一路”建设的核心融资者
国家开发银行（CDB）和中国进出口银行（EXIM Bank）是中国对外贷款的主力军，其贷款规模占中国对外官方债权的70%以上。截至2025年9月，国开行“十四五”以来向118个“一带一路”国家发放超7800亿元等值人民币贷款，重点投向基础设施、绿色能源和科技创新领域，如雅万高铁（40亿美元）、中老铁路（55亿人民币保函）等标志性项目。进出口银行则聚焦能源和资源合作，例如向委内瑞拉提供600亿美元“石油换贷款”，支持安哥拉200亿美元基建项目。
三、商业银行：跨境信贷与人民币国际化的推动者
以中国银行、工商银行、建设银行为代表的国有大型商业银行，通过跨境直贷、银团贷款等形式成为对外债权的重要持有者。截至2025年10月，金融机构境外人民币贷款余额达2.5万亿元，同比增长37.5%，其中中资大行占比50%。中国银行在雅万高铁项目中支付超40亿美元贷款，并为柬埔寨西哈努克港经济特区提供12亿元人民币结算支持；工商银行推出3000亿元外贸专项授信，利率较市场低0.5%-1.0%，重点支持跨境电商和供应链融资。值得注意的是，商业银行通过离岸架构（如开曼群岛SPV）向美国企业提供融资，仅2000-2023年就向美国输送超2000亿美元贷款，涉及亚马逊、特斯拉等巨头。
四、国有企业：资源与产业合作的战略投资者
中石油、中石化、国家电网、国投集团等央企通过直接投资和项目融资形成对外债权。例如，中石油在哈萨克斯坦的中哈原油管道项目涉及长期贷款超100亿美元；国投集团在英国英奇角海上风电项目投资30亿英镑，成为首个进入欧洲大型海上风电市场的中资企业。此外，中国企业通过“债务换资源”模式获取战略资产，如安哥拉以石油出口抵偿对华债务，巴基斯坦以瓜达尔港运营权作为贷款抵押。截至2024年末，中国对外直接投资存量近3万亿美元，其中能源、制造业和基础设施占比超60%。
五、主权财富基金与多边机构：多元化配置的补充力量
**中国投资有限责任公司（CIC）作为主权财富基金，管理着约1.3万亿美元资产，通过股权投资（如黑石集团、英国石油公司）和债券购买（如欧洲主权债）实现全球布局。多边开发银行如亚洲基础设施投资银行（AIIB）和新开发银行（NDB）**虽由中国主导，但贷款以多边机构名义发放，不计入中国双边债权。截至2024年，亚投行累计批准项目贷款超400亿美元，覆盖能源、交通等领域。
六、数据透明度与统计挑战
中国对外债权的精确统计面临多重困难：
1. 分类模糊：国家外汇管理局的“其他投资”科目包含2.37万亿美元资产（2025年6月），其中约35%为商业银行贷款和贸易信贷，但具体分布未公开。
2. 离岸操作：部分贷款通过香港、新加坡等离岸中心发放，如中国银行通过开曼子公司向美国数据中心项目提供融资，形成“隐性债权”。
3. 债务重组：斯里兰卡、赞比亚等国通过延长还款期、减免利息等方式重组对华债务，但具体条款（如本金减免比例）通常不对外披露。
七、地缘经济影响与风险管控
中国对外债权的分布与国家战略高度契合：
- 发达国家（美、日、欧）占比约40%，主要通过金融市场投资（如国债、企业债）实现资产保值。
- 发展中国家（亚非拉）占比60%，以基础设施贷款为主，形成“债务-发展”联动效应，例如肯尼亚蒙内铁路使当地物流成本降低40%。
风险管控方面，中国通过抵押条款（如矿产、港口使用权）和货币互换锁定汇率风险。例如，巴基斯坦瓜达尔港项目以港口运营权作为贷款担保，同时采用人民币结算规避美元波动。此外，中国参与G20《缓债倡议》，截至2025年已为非洲国家减免34亿美元债务，并提供150亿美元再融资。
结论
中国对外债权的持有主体以**政府机构（外储）、政策性银行（贷款）、商业银行（跨境信贷）**为核心，辅以国有企业（直接投资）和主权基金（多元化配置）。这一结构既服务于国家战略（如“一带一路”、人民币国际化），也反映了全球产业链分工的现实需求。尽管面临数据透明度和地缘政治风险，但中国通过分散投资和债务重组机制，持续巩固其全球最大官方债权国的地位。未来，随着人民币国际化推进和绿色转型加速，对外债权的币种结构和行业分布将进一步优化。