美联储传出投降声！中国减持美债运回黄金李显龙一语激起千层浪
美国财政部的账本上每年光是支付国债利息的开支已经超过了国防军费。 2025年7月的数据显示十年期美债收益率被推高到4.3%新发行的债券利息成本首次压过军事预算。 这个信号比美联储讨论降息更让华尔街紧张。
中国手里的美国国债已经跌到8000亿美元以下在全球持有者排名中滑落到第三位。 这不是偶然发生的。过去18个月里中国央行像闹钟一样准时每个月都会从账户里划走200到300亿美债。 英国《金融时报》给这种操作起了个名字叫“太极式抛售”动作看起来不温不火却让36万亿美元的债券市场逐渐干涸。 大银行交易员现在看到美债单子就皱眉市场流动性被抽得所剩无几。
日本作为美债最大的海外持有者表面上还在附和美联储政策。 东京的外汇储备悄悄变了天日元占比蹿升到9.8%岸田政府已经半年没有增持过美债。 瑞士信贷上周发布的报告捅破了窗户纸：全球央行储备里的美元份额跌破58%创下1995年以来的最低纪录。 国际清算银行6月的报告更直接美元在跨境贸易结算中的占比两年急跌5.2%下滑速度堪比2008年金融危机时期。
真正敲响警钟的来自新加坡。 李显龙在最近闭门会议上的发言流传出来：“当大树根基松动时树荫下的小草最该警惕。 ”这位常年斡旋在中美之间的政治家罕见地点破美元体系的系统性风险。
美国亲手点燃了导火索。 俄罗斯3000亿美元资产被冻结后德国工业企业立即调整了外汇策略。 宝马和巴斯夫开始用人民币做风险对冲慕尼黑的风控会议上“分散美元敞口”成了最高频词汇。 纽约联储前副总裁早警告过把SWIFT系统当制裁武器是自毁长城。如今跨境人民币支付系统日均交易量突破1万亿美元东盟内部的贸易结算中美元使用率三年缩水12%。
能源市场的变化更致命。 沙特阿美2025年二季度首次接受人民币支付原油货款这个动作比1971年石油美元诞生还震动市场。 石油贸易的基石正在更换材料。 南美那边也不平静巴西和阿根廷签完本币结算协议不到三周印度采购俄罗斯石油直接用卢比结算的合同跟着落地。
黄金价格站稳2300美元/盎司的柜台背后藏着各国央行的秘密行动。 中国连续18个月增持黄金储备累计运回海外存放的黄金超过500吨。 纽约联邦储备银行的地下金库监控显示近半年有多国央行代表频繁出入提货区。 南非和土耳其的央行行长先后承认正在转移存放在欧美的黄金储备。
美国财政部长访华的行程刚公布就遭遇了尴尬的插曲。 在宣布要和中国谈金融合作的同一天美国商务部把12家中国科技企业列入制裁清单。 华盛顿的政策分裂让欧洲分析师直摇头彭博社专栏干脆比喻为“左手递橄榄枝右手掏电击枪”。
联邦债务钟上的数字定格在36万亿美元像个永远填不满的无底洞。 国会预算办公室的演算透露每年国债利息要吞掉联邦税收的20%。 债券交易员们私下议论再过两年美国社保基金可能成为美债最大的买家相当于政府自己印钞票买自己的债券。
新加坡金管局的操作格外耐人寻味。 在管理着全球第三大外汇储备的办公室里交易员正加快调整货币篮子比例。 李显龙发言后一周新加坡增持黄金的采购单已经发往瑞士精炼厂。 瑞士信贷分析师在备忘录里标注：“这种转变意味着小型开放经济体正在重新计算生存公式。 ”
中国的外汇储备库呈现鲜明对比。 这边厢美元资产稳定下降那边厢2280吨黄金在央行地窖里垒成高墙。 世界黄金协会季度报告披露全球央行今年二季度净买入量同比暴涨63%其中未公开来源的采购占比达40%。
巴西央行七月份的操作手册里多了一条新规：允许出口企业将30%贸易收入转为离岸人民币存款。 几乎同时阿根廷企业在上海期货交易所开立账户直接用人民币购买大豆期货。 印度对中东的石化产品出口中人民币结算的比例两个月内从3%跃升至18%。
沙特阿美的油轮结算单出现三种货币选项时伦敦期货交易所的原油报价屏闪烁了五分钟。 高盛能源部主管在电话会议里承认：“石油美元体系的裂缝已经宽到能开过卡车。”更强烈的震动来自莫斯科交易所人民币日均交易量在七月中旬首次超越美元。
美联储主席最近的发言稿里删除了“暂时性”这个形容词。芝加哥商品交易所的利率期货显示交易员押注九月降息概率达到78%。 而就在三个月前这个数字还停在32%。
美国财政部十年期国债拍卖现场开始出现流拍7月20日的认购倍数跌至2.1倍创下2009年以来新低。 财政部工作人员紧急约谈摩根大通和高盛得到的反馈如出一辙：市场深度不够大资金接盘意愿低迷。
东京外汇管理局的最新报告用了加粗“跨境结算多极时代已至”。 该报告披露日本企业使用人民币结算的比例在半年内增长200%三菱商事甚至开始接受非洲客户用黄金折价支付机械货款。
德国商业银行的客户邮件系统上周发出特殊提示：建议出口企业将人民币对冲比例提升至20%。法兰克福金融交易大厅里人民币远期合约的交易量首度超越英镑。 而在布鲁塞尔的欧盟贸易委员会关于建立独立结算系统的提案正式进入表决程序。
泰国大米出口商的账簿上人民币结算栏从去年空白页变成如今的密布数字。 在印尼雅加达港口装载镍矿的货轮开始使用人民币信用证结汇。 马尼拉的香蕉种植园主第一次看到来自中国的采购合同上付款方式栏印着“CIPS”（人民币跨境支付系统）字样。
黄金现货价格在7月22日触及2350美元时香港实物交割仓库的库存量降至历史低位。 上海黄金交易所的公告显示国际板黄金提货量连续三周同比增长超300%。 伦敦金属交易所的黄金库存地图上上海仓位的标记点亮度持续增强。
位于纽约自由街33号的美联储地下金库七月份的外国黄金提取申请单累计达120吨。工作人员在交接记录中备注：中国央行提取的批次全部采用装甲车运输每辆车离港时间间隔控制在15分钟。