8月1日，中国香港的《稳定币条例》正式实施，这是全球第一个落地的法币稳定币全面监管框架，从此稳定币不再是野蛮生长的毛头小子，而是长成了知法守法的成年人。
过去两个月里很多人问我：稳定币是什么？它和比特币是什么关系？稳定币会给我们的生活和财富带来哪些影响？会给哪些产业带来新机遇？对美元霸权和人民币国际化又意味着什么？今天我来一次性给你讲透。
我要澄清一个误读：稳定币不是新物种，它甚至有80多年的历史了。
首先还是科普一下，稳定币是什么。
我打个比方。稳定币就相当于电玩城的游戏币。一块钱一个币，你必须先交钱，柜台才会给你对应的币。拿着游戏币，你可以在电玩城里玩任何项目；如果你的币花光了，恰好旁边人手里有币，你也可以从他那买；如果手里的币没花完，你还能去柜台退掉，换回现金。
稳定币大体也是这么回事，它有三个关键特征：锚定资产、自由交易和随时赎回。
开头说了，《稳定币条例》是全球第一个落地的法币稳定币全面监管框架，划重点，法币稳定币，法币就是法定货币，比如美元、欧元、人民币，法币稳定币就是跟法币锚定的稳定币，比如你用1美元买了1个美元稳定币，那这个币就永远价值1美元，你随时可以兑换回去，也可以在支持稳定币的国家之间自由交易，不用来回换汇。
除了法币稳定币，稳定币还有其他形态，但占比很小，后面再说。
为什么我说稳定币有80多年历史了呢？因为从锚定资产、自由交易和随时赎回三个特征来看，1944年的布雷顿森林体系，本质上就是在搞稳定币。
当时美国拉上一群盟友，说以后全球贸易咱都用美元，你们各国的货币都和美元挂钩，然后美元和黄金挂钩，每发行35美元，我就在国库里存1盎司黄金，什么时候你们想要换回黄金，随时拿着美元来找我。这样你们放心，我们互相交易也方便。这么看，美元不就是“黄金稳定币”吗？
即使是现在热议的新型稳定币，其实也不是特别新的概念。比如全球规模最大的两家稳定币发行商Tether和Circle，分别成立于2014年和2013年，做稳定币交易和发行都10多年了。
为什么最近稳定币广受关注？是因为特朗普上台后的一系列立法，尤其是最近签署的《天才法案》，让稳定币更加合规，规模大涨，成为了新风口。
你要问了：稳定币和比特币又是什么关系呢？稳定币会不会取代比特币呢？
不会。
它们甚至都不是竞争关系。稳定币是交易工具，而比特币更接近数字资产。
前面说了，稳定币价值稳定，可以自由交易，不用兑来兑去。
比特币最初也想这么干，奈何价值波动太大，尤其是因为算法的设置，导致最多只能挖出来2100万枚，这让它具备了稀缺性，成为“数字黄金”，所以已经偏离了交易属性。有些炒家甚至会用稳定币来交易比特币，所以它们不存在谁替代谁。
说到这就再延伸一下，你可以把稳定币看作是传统金融和web3区块链的一个妥协。
传统金融是高度中心化的，只能由央行发行货币，货币的流通不透明，只有监管系统可见，还不能在国际间自由流通，必须兑来兑去；而区块链的货币，比如比特币，人人都能挖，账本在链上，人人可见、且谁都无权篡改，还可以自由流通交易，完全去中心化。
那区块链的货币有什么问题呢？
最大的问题就是不稳定、不安全。且不说什么小机构都能自己发币、圈钱跑路，就是比特币，也经常一天涨跌好几个点，你就问问重仓比特币的人，有几个能夜夜睡好觉的。
而稳定币，恰好在传统货币和区块链货币之间找到一个平衡。
它的账本在链上，跟比特币一样公开透明、不可篡改，可以全球流通，实现了去中心化；但它又锚定了资产，1美元就是1美元，随时可兑换，这保障了稳定性和安全性，这可能是稳定币最大的属性和价值。
所以如果稳定币能得到全球推广，会给我们的生活带来哪些好处呢？
最直接的好处是出国消费更方便了，手握稳定币，去哪都能消费；包括在电商平台海淘也能用。
大家最关心的是：稳定币安不安全啊？
这要从两个维度来界定安全。
一是币值稳不稳定，也就是会不会贬值，二是交易会不会被骗，甚至被盗。
关于币值，前面讲到，稳定币是必须要锚定资产的，币值稳不稳定，关键看它锚定的资产是什么。
在这个维度上，稳定币可以分为法币稳定币、加密货币稳定币、商品稳定币和算法稳定币。
在法币稳定币里，如果锚定美元、人民币，那问题不大，如果锚定俄罗斯卢布、土耳其里拉，那可刺激了；
加密货币稳定币不用说了，加密货币就是类似比特币、以太坊之类的区块链货币，肯定不稳定；
商品稳定币，目前主要是锚定石油和黄金，也不够稳定。不要盲目崇拜黄金，历史上黄金有好几次一年下跌二三十个点，2011-2016年更是接近腰斩，套牢了无数中国大妈。
算法稳定币更不稳定了，它甚至都没有锚定资产，纯靠算法控制供给，我认为，可以忽略不计。
那关于交易的安全性，由于每一块稳定币的流动都体现在区块链的账本上，万一遇到诈骗的，能通过账本快速锁定嫌疑人，当然，前提是网络安全不出问题，这需要更强大的监管。
对企业来说，稳定币又会带来哪些新机遇呢？
眼下来看，最利好的领域，是跨境电商。京东就在香港申请发币了，刘强东说，稳定币会让跨境支付成本降低90%，10秒内就能完成。类似的还有国际旅行社、全球化的银行等金融机构，也都会受益。
长期来看，最利好的机会，属于能拿到稳定币牌照、做稳定币发行的公司。过去一个月，港股里凡是提出要做稳定币发行或交易相关业务的公司，比如新火科技、马可数字、云锋金融、三三传媒，都被爆炒一通。
那么，把稳定币当生意做，到底又是怎么赚钱的呢？
以今年6月刚刚上市，一度大涨近4倍、市值近800亿美元的Circle为例。
Ciecle 99%的收入来自投资收益，你用美元从它那买走稳定币，它再拿着你的美元去投资，基本都买了美国国债，拿3-5个点的利息。
这个模式很像银行，你把钱存给银行，约定2个点的利息，它转手把钱贷出去，收5个点利息，里外里净赚3个点的息差。
相比之下，稳定币可是没利息的，哪怕你今年买1美元的稳定币，10年后赎回，它还是只值1美元，这生意是不是比银行还暴利？
当然，稳定币的发币机构远没有银行那么成熟，公众的接受度还很低，它们要付给交易所不少渠道费，来推广自家的币，这是它们当前主要的成本。
最后从国家的层面，稳定币会挑战美元霸权吗？对人民币国际化有利吗？
必须承认，现阶段，稳定币更有利于美元。
因为现在全球99%的稳定币都锚定美元，美元稳定币几乎成了稳定币的代名词。
如果你要买美元稳定币，就要先卖出人民币，买入美元，也就是兑换，然后才能用美元去买稳定币，这实质上是巩固了美元支付和储备地位。美元稳定币说到底，用的还是美元信用。推广美元稳定币，可以扩大美元的使用范围，巩固美元的霸权地位，这可能也是特朗普拼命推广稳定币的根本目的。
特朗普《天才法案》中明确写到，美国必须在稳定币规则制定中抢占先机，防止“由他国制定新金融秩序”。
但是算盘人人会打，打法各不相同。
所以，香港《稳定币条例》的率先落地，正是我们抢先制定新金融秩序的开始。这既是稳定币的成人礼，也是中国香港巩固全球金融中心地位的关键战役，更是人民币国际化的冲锋号。
我们只有跳出“跟随美国制定规则”的思维定势，在新的技术浪潮中抢先一步，走出符合自身特色和利益的道路，才有希望在新秩序中占据主导。而区块链、稳定币，正是不可多得的关键性机遇。
你还有哪些关于稳定币的疑问？欢迎写在留言区，我来回复。
作者 | 吴婷
参考资料：
[1]中国人民银行行长潘功胜2025陆家嘴论坛上主题演讲.中国人民银行.2025
[2]北美观察丨特朗普签署“天才法案” 美国能否塑造数字金融规则？.央视新闻.2025
[3]拆解《天才法案》：谁将分食2万亿美元稳定币蛋糕？.每日经济新闻.2025