世界上最魔幻的事情，莫过于你坐的火箭眼看就要冲出太阳系了，结果驾驶员高喊一声“我的梦想是星辰大海”，然后自己揣着钱第一个跳伞了。
你正激动地计算着还有几分钟就能手可摘星辰，一扭头，发现船长连宇航服都打包卖了。
最近光模块龙头新易盛的董事长，就给市场生动地上演了这么一出高空行为艺术。公司股价半年暴涨7倍，业绩好到让财报都显得眉清目秀，正是所有人都高喊“AI就是未来，未来就在眼前”的时候，董事长高光荣先生反手就是一个公告：我要套现37个亿。
理由还特别伟“光”，说自己的资金另有大用，要去支持“新质生产力方向的前沿科技投资”。
这话术，翻译过来就是：我用旧的生产力赚够了钱，现在要去投新的生产力了，你们继续在这艘船上奏乐，继续舞。
这操作骚不骚？太骚了。股价应声下跌，两个交易日市值就蒸发了小一百亿，留下一堆在风中凌乱的投资者，开始怀疑人生：说好的星辰大海呢？怎么感觉像个杀猪盘。
这事儿，你要是只看表面，就是个老板高位减持的常规操作，利空。但如果你把这事儿扒光了看，会发现里面的逻辑博弈，比宫斗剧还精彩。
首先，我们得用第一性原理问一句，董事长为啥非要在这个时候卖？
公告里的理由，听听就好，成年人的世界里，体面话都是说给外人听的。就像你问一个渣男为什么要分手，他会告诉你“你太好了，我配不上你”，而不是“不好意思，我腻了”。
高老板真正的理由就一个：他觉得，现在这个价格，把一部分股权换成37亿现金，是当下对自己最有利的决策。
这跟看不看好公司未来，关系不大。
这就像你辛辛苦苦养大的一头猪，膘肥体壮，油光锃亮，市场价一天一个高。你是选择继续喂它，期待它有朝一日能长出翅ăpadă上青天，还是赶紧趁着行情好卖了，换成兜里实实在在的钢镚儿？
正常人都选后者。因为猪会不会飞天是玄学，但猪肉能换多少钱是实学。
新易盛的股价从40多块干到400块，翻了将近十倍，这种涨幅，里面有多少是业绩驱动，有多少是情绪泡沫，谁心里都有一杆秤。对于创始人来说，奋斗半辈子，纸面富贵见得多了，只有落袋为安的钱，才能让你晚上睡个安稳觉。
所以，减持不是不自信，而是太自信了——自信自己对价格的判断。这波属于顶级的“瞎积薄发”之后，最理性的操作。
更有意思的是他卖的方式。他没有直接在二级市场咣咣一顿砸盘，而是搞了个“询价转让”，专门卖给机构投资者。
这是什么玩法？
这叫精准拆弹，也叫“有福同享”。
直接砸盘，股价会瞬间崩掉，大家一起完蛋，吃相难看，还会得罪无数小散，以后不好见面。而询价转让，就像一场高端饭局，把一群有钱有势的机构请过来，说：我这儿有一批好货，价格公道，你们谁有实力谁来接。
机构为什么愿意接？他们是傻子吗？当然不是。
机构接盘，也不是做慈善。他们就像是专业的二手车贩子，一眼就能看出这辆爆款神车还能跑多远，还能加价卖给谁。他们接的不是烫手山芋，是下一棒的接力棒。
首先，AI这股东风，对于光模块来说，都不叫风口，那叫天降一口沸腾的九宫格火锅，所有人都想把自己的菜涮熟了赶紧捞出来。只要英伟达还在天上飞，数据中心的建设就不会停，对高速光模块的需求就是刚性的。这个基本盘，机构看得很清楚。
其次，新易盛的业绩确实炸裂。营收和利润都是翻着倍地涨，这种成长性在A股是稀缺资源。机构拿的是别人的钱，投这种“浓眉大眼”的绩优股，就算短期被套，年终写报告的时候也理直气壮。
最后，询价转让的价格有折扣，相当于打了折的安全垫。他们赌的是，虽然创始人觉得价格到顶了，但市场的狂热还能让它再飞一会儿。这中间的差价，就是机构的利润。
你看，这场交易里，没有输家。
高老板拿到了37亿现金，去追寻他的“新质生产力”了。机构用一个相对合理的价格，拿到了热门赛道的稀缺筹码。公司也避免了股价直接崩盘的风险。唯一可能受伤的，就是那些看到减持公告就吓得屁滚尿流，然后在低点割肉，结果发现股价又被机构拉回去的散户。
这还没完，更有趣的是，不只是新易盛，光模块行业的另外两大巨头，中际旭创和天孚通信，合称“易中天”组合，也都在上演同样的剧情。
中际旭创的控股股东减持，天孚通信的股东也减持。三巨头一边发着亮瞎眼的财报，股价一边往天上拱，高管和股东们一边排着队套现。
动作整齐划一，堪称行为艺术。
股价涨了。业绩爆了。老板卖了。
这难道是行业要崩盘的信号吗？
拉倒吧，这只是高空作业的正常颠簸，安全带系好就行。
这背后反映了一个残酷的商业现实：在当前这个技术迭代比翻书还快的时代，所有人都信奉“快种快收”的逻辑。
光模块这个行业，三年就是一代技术。今天你800G是王者，明天1.6T出来了，你跟不上，马上就成了昨日黄花。所以，对于企业来说，必须趁着景气周期，疯狂研发，疯狂扩产，手里必须有大把现金。对于创始人来说，也必须趁着自己的产品还是市场主流的时候，把价值兑现。
大家都怕，怕这口火锅突然就凉了。
那么，现在光模块行业到底有没有泡沫？
这是一个灵魂拷问。有人觉得市盈率太高了，是泡沫。但也有人拿PEG指标（市盈率/净利润增长率）来说事，说这几家公司的PEG都远小于1，说明股价还没跑赢利润增长的速度，不仅没泡沫，甚至还被低估了。
这种争论，就像在讨论一瓶茅台的价值。你说它就是一瓶酒精和水的混合物，不值那个价。他说这里面有酱香科技，有品牌溢价，有社交属性，价值无限。
谁也说服不了谁。
但我们可以确定一件事：判断泡沫，不能只看财务指标，要看利益相关方的行为。
当一个行业里，最懂它的人——创始人、高管、大股东们，都开始在市场最狂热的时候，把手里的“未来”换成兜里的“现在”，这本身就是一个强烈的信号。
这个信号不是说天要塌了，而是告诉你，价格已经进入了危险区，性价比没那么高了。
他们就像经验丰富的老船长，虽然嘴上还在喊着“我们的征途是星辰大海”，但手上的动作却是在悄悄地往救生艇上搬运黄金。
对于普通人来说，你没法像机构那样拿到折扣价，也没法像创始人那样对行业周期有精准的把握。你能做的，就是看懂这场牌局的本质。
这场由AI掀起的资本盛宴，光模块是负责上菜的服务员，虽然很累，但小费也拿得盆满钵满。现在，第一批最辛苦的服务员，已经揣着小费离场，去寻找下一家更火爆的餐厅了。而新来的食客（机构）们，还在兴致勃勃地加菜，他们相信，这场宴会还远没有到结束的时候。
至于我们这些在门口看热闹的，别总想着冲进去吃霸王餐。看懂了局，少交点智商税，就已经算是赢了。毕竟，在资本市场里，活着，比什么都重要。
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