引言
新材料赛道又迎来一匹“黑马”，能之光本周开启申购，发行价仅7.21元，市盈率低于行业均值。浙江这家塑料制品企业净利润同比增长12.31%，吸引了多家机构战略配售。资金门槛和碎股分配机制到底藏着哪些玄机？你会选择顶格申购还是观望？
正文
今年A股市场的新材料板块持续升温，“可降解塑料+机器人”概念频繁登上百度热榜TOP3，相关行业热度指数环比提升18%。能之光作为高分子助剂领域的代表企业，本次发行总量1478万股，总募资额1.07亿元，在北交所上市前夕就已成为券商和私募关注焦点。
【现象描述】
从最新披露的2024年年报来看，公司营收及净利润连续三年稳步增长，每股收益0.86元、每股净资产5.86元、扣非净利润5080万元，同比增幅达12.31%。据Wind终端数据显示，其主营业务收入在细分市场占有率约8%，处于行业领先梯队。与金发科技、亨通光电等龙头客户建立长期合作关系，也为其稳定业绩提供保障。
【数据佐证】
招股说明书显示，2025年前三季度营业收入预计为4.45亿元，同比增长仅0.11%；归母净利润预估4152万元，同比提升7.57%。虽然增速有所放缓，但公司在相容剂领域的技术积累优势明显——拥有53项国内有效发明专利，以及4项境外专利。在陆家嘴金融交易会上，有基金经理直言：“技术壁垒决定了能之光未来几年毛利率波动空间有限。”而国金证券作为主承销商，也对其后续成长性给出积极评价。
【政策溯源】
值得注意的是，新一轮注册制改革下，新材料类企业获批上市节奏加快，同时对募集资金用途监管趋严。本次募资主要投向高性能功能高分子材料扩产项目及研发中心升级，与国家“双碳”政策方向高度契合。此外，根据同花顺行业热度指数，今年可降解塑料板块资本流入同比增加15%，但同时面临原材料价格波动与国际贸易摩擦双重挑战。
为了让投资者更清晰地理解本次申购门槛变化，下表梳理了不同资金规模对应中签概率：
| 申购总金额（亿元） | 中100正股需资金（万元） | 获配模式 |
|-------------------|---------------------|---------------|
| 6500 | 463 | 正常获配 |
| 7000 | 499 | 正常获配 |
| >7106 | >506 | 全员碎股 |
券商研报观点也出现明显分歧：中信证券认为短期内小盘低价新材标的仍具备超越基准利率20-40基点的回报潜力；中金则提示老股份大量流通可能导致首日最大回撤超过10%；华泰联合建议关注战略投资者限售期结束后的抛压风险。这些判断都指向一个核心问题——打新赚钱效应虽好，但估值泡沫和情绪炒作随时可能反转。
【投资启示】
实地调研发现，不少机构已将ESG风险纳入产业链分析模型。例如，北京煜诚私募基金要求供应链厂商必须符合绿色生产标准，否则不予追加订单。从资产配置角度看，中老年群体参与打新的最佳策略并非盲目顶格，而是结合自身流动性需求适当降低仓位，并提前锁定止盈目标。“某券商首席向笔者透露，目前北交所热门新材标的大部分首日涨幅集中在15%-30%区间，但回落速度也非常快。”
延伸来看，这场“抢筹大战”背后还有两级衍生影响：一方面，大量战略投资者限售期到期后可能带来阶段性抛压；另一方面，可降解塑料产业链上下游议价能力变强，将直接影响相关上市公司的盈利弹性。例如普利特近期公告称，上游原料价格上涨使毛利率环比下降2个百分点，这种结构性去杠杆压力或将在未来半年持续显现。
操作建议：
1．对于追求稳健收益且账户规模较大的家庭，可以考虑顶格申购并设定合理止盈线，如历史平均涨幅区间内择机减持。
2．小额资金用户宜采用早盘快速提交策略，提高碎股获配概率，同时避免过度集中单只股票风险。
3．关注公司核心客户名单及产品应用领域变化，一旦发现大客户订单减少或新品研发受阻，应及时调整持仓结构，以防业绩大幅波动带来的负面冲击。
认知误区警示：不少人误以为所有北交所打新都稳赚不赔，其实历史数据显示部分题材退潮时最大回撤可达35%以上，“只要参与就一定赚钱”的逻辑需要重新审视，更应注重基本面与实际供需关系分析，而不是盲目跟风抢筹。
结语
那么最后小编想问：你会相信“低价小盘必赚”的神话吗？面对越来越复杂的新规和竞价机制，是选择理智布局还是搏一次运气，对此你怎么看？
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